投资者压力推动制药商并购交易

2019-09-18 04:14:00 熊星殓 26

渴望通过提高利润和股价来满足股东的D地毯制造商正在转向,交易,甚至在一个案例中甚至让像专业运动团队这样的交易希望改变它的名单。 这些举措可能会刺激行业内更多的兼并和收购。

瑞士制药商诺华公司(Novartis AG)周二表示正在为葛兰素史克(GlaxoSmithKline Plc)的癌症药物业务进行疫苗业务交易,并将其兽药业务出售给礼来公司(Eli Lilly and Co.)。同时,加拿大制药商Valeant Pharmaceuticals International Inc.表示,它与活跃投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)合作。竞购肉毒杆菌毒素制造商Allergan,价值约450亿美元。

根据数据和研究公司The Mergermarket Group的数据,自1月以来,四家规模较小的制药公司在融资和低利率方面的竞争也较为激进,已宣布竞购30亿美元以上的竞争对手。 最大的是森林实验室公司为Actavis公司出价230亿美元。

这些交易部分反映了制药行业推动销售和削减成本的努力,因为制药商寻求方法回归投资者在过去二十年看涨之后所预期的增长,当时他们不断推出新的大片,年销售的药品超过十亿美元。

自那时以来,大多数制药商都认为收入持平甚至下降,因为过去几年中,以前的重磅药丸更便宜的仿制药竞争的浪潮摧毁了数十亿美元的年收入。 其他人看到了即将到来的浪潮 - 例如,诺华公司正在等待其轰动一时的血压药Diovan的仿制药竞争 - 并试图减轻其影响。

与此同时,开发新药以取代收入损失的研究变得更加困难和昂贵。 合并和收购为他们提供了额外的收入来源和新的方法来削减成本,并在他们等待研究渠道中的药物获得批准时变得更有效率。

大多数兼并和收购都是为了缩小制药商关注的焦点,这一策略现在流行,部分原因是分析师和投资者的压力。 制药行业往往在大多数公司剥离其核心领域或通过抢购其他类型的药品或相关业务来实现多样化的时期之间每隔几年来回循环。

医疗保健投资公司BlueCloud Healthcare的咨询合伙人莱斯•丰特莱德(Les Funtleyder)表示,“华尔街一直在以更高的股价回报更有针对性的公司”。 “你看到一家公司在做某事,而另一些公司则认为他们必须做出战略回应。”

密歇根大学罗斯商学院的分析师和教授埃里克戈登说,该行业正在重新安排,公司减少他们正在攻击的疾病数量,并将非核心业务剥离给那些领域更强大的人。

戈登说:“几年前,情况恰恰相反。他们正在收购东西,因此他们不会那么依赖某个地区”或药物。 然后“这不会产生预期的魔力,所以我们剥离并集中注意力。在2019年,我们可能会再次聚集。”

分析师称,从短期来看,这些交易将提振制药商的股价,并保证该行业再次进行裁员。 裁员以及新资产整合后的其他协同效应应该可以提高期中的利润率。

戈登说,与此同时,“等待治疗”的患者不会很快看到好处,但最终可能会有所好处。 这是因为在患者测试期间遇到一些颠簸时,具有强大科学团队和对特定疾病领域的承诺的重新激活公司可能不太可能在该领域中废弃实验药物。 另一方面,这些公司可能会决定减少他们在越来越昂贵的患者测试阶段推动的实验性药物的数量。

“有危险,”戈登警告说。

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日内瓦的AP商业作家John Heilprin和印第安纳波利斯的Tom Murphy为本报告做出了贡献。

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